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房地产抗通膨，仍是最佳避险的投资工具
因为国际原油价格飙涨，导致全球通货膨胀问题愈趋严重，世界各开发中或已开发国家均出现股市下跌及房地产泡沫的问题，影响经济民生甚巨。通膨恶化使得民众的现金资产缩水，急于寻求资金避风港，高通膨率使得银行定存利率虽然上扬，仍无法抵销物价上涨所引起的负利现象。面对各种艰困的经济条件，更需深入规划当前的投资组合，不宜冒然将房地产作为增值获利的唯一途径。如何慎选保值兼获利性佳的投资，乃是当前最重要的课题。
近期利空多过利多，房市投资应更谨慎
台湾目前所面临的总体经济情况可谓十分严峻，选择投资标的前的评估工作应更为谨慎。了解近期总体经济现况与房市消息，可对今后国内房市发展有一初步的概念，取得相对充分的资讯条件后，即可站在投资者的制高点，有助于作出客观正确的房市决策。
目前台湾房市的基本面条件有：高余屋量、高房屋自有率与所得成长停滞等三者。而「九万兆」政府与民众要面对的经济大环境条件相同，条列之如下：
1.掀开油价市涨的压力锅后，国内物价上涨的通膨危机引爆；
2.通货膨胀冲击经济成长，升息抑制通膨反成民众房贷隐忧；
3.M型社会引发豪宅风正炽，预防房价泡沫银行放贷豪宅设限；
4.豪宅比价效应发酵，市区泡沫行情水涨船高恐将破灭；
5.施政短期成效不易见，股市领先跌势起，房市买气落后堪忧。
除了以上对房市可能的利空因素之外，正在进行中的利多如下：
1.一生二次200万元两年零利率青年优惠购屋贷款；
2.两岸包机直航启动，陆客观光带动民生消费趋于乐观；
3.陆资投资台湾拟放宽，有助经济景气复苏。
而直接与房市有关的重要消息则有：
1.亚太会馆的高价流标，房市现泡沫，商用及豪宅市场当头棒喝；
2.陆地产富商认台湾房地产过饱和，陆资来台投机性高于投资性；
3.北市国产地标售价新高，建商仍乐观看长期，每坪288万元得标。
评估三重点，决定保值获利的最适投资组合
当前最严重的问题是，通货膨胀率超过银行定存利率的负利现象，定存的保守理财方式，并不能阻止资金缩水。过去将钱作成定存，用来面对经济不景气的保守策略已经落伍了。因此，若要获得资金或资产不会减损的最佳策略，仍必须积极进行投资。正确的投资方式，不会将鸡蛋置于同一篮中，应将资金作适当的调配。故现阶段的投资要从三个重点来考虑：(1)着重资产的保值性胜过获利性；(2)计算投资报酬率应高过通货膨胀率；(3)资金与资产间转换的期间长短等条件。
如，在景气繁荣阶段，视产品获利性的高低以高投报率产品为主；在景气低迷且物价上涨严重的时候，则应依据保值性的高低，在有基本获利性的情况下作投资组合的分配。对于房地产而言，虽有较高的保值性，但因受到市场买气不足的影响，短期的获利性可能稍嫌不足，但长期仍然看好后续的成长潜力，所以，保值性最强的房地产，仍应列为优先选择项目；其次，如果是现货黄金、白银、白金等贵重金属，由于其投资在高通货膨胀期间，有较高的获利性与保值性，亦值得做为现阶段分散风险的投资工具之一，但习惯上仅黄金条块的现货买卖较为民众所接受，其余产品则多属高风险的期货性质，市场涨跌的风险性高，故应特别注意这些衍生性商品的进出时机，对于各种投资工具的利弊得失仍必须精算。
炫耀财「豪宅」产品不宜作避险工具
修正投资理财观念，当前仍以优质房地产为主，但，仍应避免所谓「豪宅」产品的投资。盖M型社会财富分配集中所得金字塔顶端的少数人，建商考虑中低所得以下人口消费力不足，很自然地将生产目标转向富人市场，竞相推出「豪宅」(Luxury Mansion)产品。 「豪宅」的出现使得邻近其周边的普通住宅出现比价效应，产生区域房价全面上涨的假象。因为预期房价上涨，建商抢购都市精华地段土地，又使得地价、房价更形飙涨。由于好地段的豪宅供给量少、需求量也不多，具备「薄市场(thin market)」与炫耀财的特性，价格无法以传统的市场评价方式来决定。豪宅等属于炫耀财的商品，从价值/价格比及未来折旧的考虑下，均不宜作为资金避险的标的。
按媒体报导，最近一次台北市住宅区土地标售结果，国有财产局于新生南路的一百坪土地，以每坪单价高达两百八十八万元标出，刷新信义联勤俱乐部的两百八十五万元纪录，引发未来预售住宅推案单价的无限想像空间。但，在此之前已有信义计画区中亚太会馆公开招标，底标价三级跳喧嚣尘上好久，最后以流标收场的结果。两案结果大相径庭，故民众对于高价豪宅及特A级商办产品，投资仍需冷静。唯若以邻近豪宅个案同区位的普通住宅，因比价效应或有增值的想像空间，但亦须注意目前已有超涨情形，需慎选真正优良地段的好标的，方能保证投资的安全性。 (注：所谓薄市场，指的是产品的供需双方皆不足的市场，易受人为操纵，也是一种市场失灵。)
两岸局势缓和，台湾得天独厚经济发展赢面大
为了兑现竞选支票，相信政府应陆续有与过去不同的扩大内需方案，以提振国内经济。对于两年200万无息青年优惠房贷，虽不知其效果如何，仍预期对房市应有一些贡献；再针对两岸直航与扩大开放陆客来台观光部分，虽早已事先反应在国内上半年的股市表现上，而且「江陈会」之后，两岸间所营造的和善气氛，使台湾较世界其他国家，有更多的机会可以创造经济优势，据报经六月中会谈后，陆客报名台湾旅游的人数呈现大幅增长情形来看，未来每年至少贡献台湾经济800亿元商机，前景十分乐观。
虽然尚无法确定陆客来台观光人数的增加对台湾房市的影响为何？但人潮即钱潮，推动观光有助于提升国内消费，因此合理推测中长期后能间接促成房市买气的扩大。虽然，今后通货膨胀影响仍有使景气转趋衰退的隐忧，但两岸气氛和缓也有利于外资再次投入台湾，此为台湾较国际竞争对手有利的条件。
负面因素仍在，政策效果将打折
一生两次200万元两年零利率青年贷款，虽有利于房市，但房屋自有率高达近九成的条件下，金字塔底部尚有多少有能力的购屋人？一旦无息优惠期限过后，又将面临更高的房贷利率，购屋青年是否仍有能力负担得起？故，此政策的利基似仍不足，对房市景气短期成效难卜。且金融机构为了预防豪宅房价泡沫化，已采取限制贷款的措施，升息趋势虽有助于抑制通膨，却将使一般购屋人的经济负担加重，政策优惠的效果亦将打折。
所幸两岸三通商机无穷，预期经济成长率将有机会摆脱低迷，使实质国民所得稳定成长，进而带动景气繁荣，长期仍可乐观期待台湾房市的发展。但需注意，若国内投资持续低迷，大陆奥运会后若未能持续高度的经济发展，陆客来台观光商机的短期效益打折等，也有不利台湾经济与房市发展的结果。
结论与建议
解决通货膨胀没有万灵丹，因为油价引起的通膨危机，即使美国政府也无法命令产油国增产并降低报价，升息也许是解决通货膨胀问题的方法之一，但经济问题错综复杂，非单纯只靠一种政策性工具便能够解决。升息可能影响民众购屋贷款的偿债能力，反而对房市有负面的影响。政府目前唯一能做的努力，便是尽力设法改善投资环境以增进经济发展，扩大内需、提高国民所得以抵销通膨导致资产缩水的痛苦。
两岸再开谈判大门，是台湾相对于国际贸易竞争对手的优势，因此期待未来经济渐入佳境。基本上，房地产仍是最佳的保值抗通膨标的，但因时代背景的不同，面对当前危机，购屋保值的观念亦应适度修正。民众寻求自救之道，必先认清当前经济形势，小心规划修正投资组合，即使建议不以豪宅作为资金避险的工具，仍应有三分之一的资金投注在房地产上，包括可产生收益的店面、商办、或投资出租住宅，切勿急病乱投医，以时间换取获利空间，有条件选择优质房地产，则尚有获利之机。
近期利空多过利多，房市投资应更谨慎
台湾目前所面临的总体经济情况可谓十分严峻，选择投资标的前的评估工作应更为谨慎。了解近期总体经济现况与房市消息，可对今后国内房市发展有一初步的概念，取得相对充分的资讯条件后，即可站在投资者的制高点，有助于作出客观正确的房市决策。
目前台湾房市的基本面条件有：高余屋量、高房屋自有率与所得成长停滞等三者。而「九万兆」政府与民众要面对的经济大环境条件相同，条列之如下：
1.掀开油价市涨的压力锅后，国内物价上涨的通膨危机引爆；
2.通货膨胀冲击经济成长，升息抑制通膨反成民众房贷隐忧；
3.M型社会引发豪宅风正炽，预防房价泡沫银行放贷豪宅设限；
4.豪宅比价效应发酵，市区泡沫行情水涨船高恐将破灭；
5.施政短期成效不易见，股市领先跌势起，房市买气落后堪忧。
除了以上对房市可能的利空因素之外，正在进行中的利多如下：
1.一生二次200万元两年零利率青年优惠购屋贷款；
2.两岸包机直航启动，陆客观光带动民生消费趋于乐观；
3.陆资投资台湾拟放宽，有助经济景气复苏。
而直接与房市有关的重要消息则有：
1.亚太会馆的高价流标，房市现泡沫，商用及豪宅市场当头棒喝；
2.陆地产富商认台湾房地产过饱和，陆资来台投机性高于投资性；
3.北市国产地标售价新高，建商仍乐观看长期，每坪288万元得标。
评估三重点，决定保值获利的最适投资组合
当前最严重的问题是，通货膨胀率超过银行定存利率的负利现象，定存的保守理财方式，并不能阻止资金缩水。过去将钱作成定存，用来面对经济不景气的保守策略已经落伍了。因此，若要获得资金或资产不会减损的最佳策略，仍必须积极进行投资。正确的投资方式，不会将鸡蛋置于同一篮中，应将资金作适当的调配。故现阶段的投资要从三个重点来考虑：(1)着重资产的保值性胜过获利性；(2)计算投资报酬率应高过通货膨胀率；(3)资金与资产间转换的期间长短等条件。
如，在景气繁荣阶段，视产品获利性的高低以高投报率产品为主；在景气低迷且物价上涨严重的时候，则应依据保值性的高低，在有基本获利性的情况下作投资组合的分配。对于房地产而言，虽有较高的保值性，但因受到市场买气不足的影响，短期的获利性可能稍嫌不足，但长期仍然看好后续的成长潜力，所以，保值性最强的房地产，仍应列为优先选择项目；其次，如果是现货黄金、白银、白金等贵重金属，由于其投资在高通货膨胀期间，有较高的获利性与保值性，亦值得做为现阶段分散风险的投资工具之一，但习惯上仅黄金条块的现货买卖较为民众所接受，其余产品则多属高风险的期货性质，市场涨跌的风险性高，故应特别注意这些衍生性商品的进出时机，对于各种投资工具的利弊得失仍必须精算。
炫耀财「豪宅」产品不宜作避险工具
修正投资理财观念，当前仍以优质房地产为主，但，仍应避免所谓「豪宅」产品的投资。盖M型社会财富分配集中所得金字塔顶端的少数人，建商考虑中低所得以下人口消费力不足，很自然地将生产目标转向富人市场，竞相推出「豪宅」(Luxury Mansion)产品。 「豪宅」的出现使得邻近其周边的普通住宅出现比价效应，产生区域房价全面上涨的假象。因为预期房价上涨，建商抢购都市精华地段土地，又使得地价、房价更形飙涨。由于好地段的豪宅供给量少、需求量也不多，具备「薄市场(thin market)」与炫耀财的特性，价格无法以传统的市场评价方式来决定。豪宅等属于炫耀财的商品，从价值/价格比及未来折旧的考虑下，均不宜作为资金避险的标的。
按媒体报导，最近一次台北市住宅区土地标售结果，国有财产局于新生南路的一百坪土地，以每坪单价高达两百八十八万元标出，刷新信义联勤俱乐部的两百八十五万元纪录，引发未来预售住宅推案单价的无限想像空间。但，在此之前已有信义计画区中亚太会馆公开招标，底标价三级跳喧嚣尘上好久，最后以流标收场的结果。两案结果大相径庭，故民众对于高价豪宅及特A级商办产品，投资仍需冷静。唯若以邻近豪宅个案同区位的普通住宅，因比价效应或有增值的想像空间，但亦须注意目前已有超涨情形，需慎选真正优良地段的好标的，方能保证投资的安全性。 (注：所谓薄市场，指的是产品的供需双方皆不足的市场，易受人为操纵，也是一种市场失灵。)
两岸局势缓和，台湾得天独厚经济发展赢面大
为了兑现竞选支票，相信政府应陆续有与过去不同的扩大内需方案，以提振国内经济。对于两年200万无息青年优惠房贷，虽不知其效果如何，仍预期对房市应有一些贡献；再针对两岸直航与扩大开放陆客来台观光部分，虽早已事先反应在国内上半年的股市表现上，而且「江陈会」之后，两岸间所营造的和善气氛，使台湾较世界其他国家，有更多的机会可以创造经济优势，据报经六月中会谈后，陆客报名台湾旅游的人数呈现大幅增长情形来看，未来每年至少贡献台湾经济800亿元商机，前景十分乐观。
虽然尚无法确定陆客来台观光人数的增加对台湾房市的影响为何？但人潮即钱潮，推动观光有助于提升国内消费，因此合理推测中长期后能间接促成房市买气的扩大。虽然，今后通货膨胀影响仍有使景气转趋衰退的隐忧，但两岸气氛和缓也有利于外资再次投入台湾，此为台湾较国际竞争对手有利的条件。
负面因素仍在，政策效果将打折
一生两次200万元两年零利率青年贷款，虽有利于房市，但房屋自有率高达近九成的条件下，金字塔底部尚有多少有能力的购屋人？一旦无息优惠期限过后，又将面临更高的房贷利率，购屋青年是否仍有能力负担得起？故，此政策的利基似仍不足，对房市景气短期成效难卜。且金融机构为了预防豪宅房价泡沫化，已采取限制贷款的措施，升息趋势虽有助于抑制通膨，却将使一般购屋人的经济负担加重，政策优惠的效果亦将打折。
所幸两岸三通商机无穷，预期经济成长率将有机会摆脱低迷，使实质国民所得稳定成长，进而带动景气繁荣，长期仍可乐观期待台湾房市的发展。但需注意，若国内投资持续低迷，大陆奥运会后若未能持续高度的经济发展，陆客来台观光商机的短期效益打折等，也有不利台湾经济与房市发展的结果。
结论与建议
解决通货膨胀没有万灵丹，因为油价引起的通膨危机，即使美国政府也无法命令产油国增产并降低报价，升息也许是解决通货膨胀问题的方法之一，但经济问题错综复杂，非单纯只靠一种政策性工具便能够解决。升息可能影响民众购屋贷款的偿债能力，反而对房市有负面的影响。政府目前唯一能做的努力，便是尽力设法改善投资环境以增进经济发展，扩大内需、提高国民所得以抵销通膨导致资产缩水的痛苦。
两岸再开谈判大门，是台湾相对于国际贸易竞争对手的优势，因此期待未来经济渐入佳境。基本上，房地产仍是最佳的保值抗通膨标的，但因时代背景的不同，面对当前危机，购屋保值的观念亦应适度修正。民众寻求自救之道，必先认清当前经济形势，小心规划修正投资组合，即使建议不以豪宅作为资金避险的工具，仍应有三分之一的资金投注在房地产上，包括可产生收益的店面、商办、或投资出租住宅，切勿急病乱投医，以时间换取获利空间，有条件选择优质房地产，则尚有获利之机。